Devizni trg 21.september 2009

• EUR/USD se je tudi v zadnjem tednu gibal v smeri krepitve evra in posledično smo tako videli nov močnejši padec ameriškega dolarja, ki se je končal šele danes zjutraj pri nivoju 1,4760, ki je par vrnil za sto točk navzdol na trenutne nivoje okoli 1,4660. »Krepitev« dolarja sicer ni bila pričakovana, najverjetneje pa gre le za preblisk in bomo par ponovno kmalu videli v smeri gibanja proti 1,50. Par je v zadnjih 24 urah kar štirikrat zamenjal smer gibanja. Omenjeno poskakovanje je potekalo med nivojema 1,4685 in 1,4755. Zunanje trgovinska menjava v Evropi beleži že četrti zaporedni presežek, ki tokrat znaša kar 6,8 milijarde evrov. S tem pa je dosežen največja razlika med uvozom in izvozom vse od maja 2004. Omenjeno gibanje tečaja v preteklem tednu so še pospešile objave v Evropi in ZDA, ki so bile večinoma usmerjene v dobro evra, saj je nemški ZEW indeks znašal 57,7, kar je več od zanje objave pri 56,1. Kljub temu, da je bil omenjeni indeks slabši od pričakovanj (59,9), pa je v trenutni krizi vsak pozitiven podatek dobrodošel. In tako se je trg odločil, da je objava izboljšanja glede na zadnji mesec bistveno bolj pomembna od pričakovane objave. Nemški trg naj bi se tako ponovno prebujal, podobno pa po besedah guvernerja FEDa Bena Bernankea velja tudi za ZDA, kjer naj bi se kriza celo končala. Ekonomske objave kažejo drugače, saj so bile dolgoročne naložbe katastrofalne (le 15,3 namesto pričakovanih 65 milijard USD), kar niso uspele popraviti niti rahlo pozitivna industrijska proizvodnja (0,8%) in izboljšana maloprodaja (2,7%, pričakovana 1,9% rast).

• EUR/CHF je v preteklem tednu sicer pokazal malo več volatilnosti, kljub temu pa ne moremo govoriti o kakšnih večjih premikih para, ki je tako ostal večino časa ujet med 1,51 in 1,52. Če smo na začetku tedna še razmišljali o preboju navzdol pri 1,51, je ob koncu tedna sledil skok tečaja navzgor in kratek preboj 1,52, ki se je ustavil pri 1,5220. Na tem nivoju se je padec franka ustavil in par se je ponovno spustil na nivoje okoli 1,5150, kjer se tudi trenutno nahaja. Švicarska maloprodaja je sicer malenkost porasla glede na zadnjo objavo 0,9% in je avgusta znašala 1%, kar pa ni bistveno za dvig vrednosti franka. Prav tako pa je tudi SNB obrestne mere (kljub drugačnim napovedim) pustila nespremenjene. Predvidevanja ostanejo enaka tudi za naprej in tako bomo lahko še vedno lahko spremljali bolj ali manj »mrtev« par.

• EUR/GBP je zaznamoval močan padec funta, ki se je iz 0,8730 pomaknil kar na 0,90, ki še ni dovolil večjega preboja, glede na trend pa je realno pričakovati, da se bo to zgodilo kmalu. Višja letna stopnja inflacije (1,6%) in stopnja brezposelnosti (7,9%) sta močno oslabili angleško valuto, svoje pa je dodala še slaba maloprodaja, ki sicer ni padla, vendar niti ne porasla, kar bi dalo informacije o povečevanju potrošnje. Par se tako danes nahaja pri 0,90, kjer se najverjetneje le pripravlja za nov pohod navzgor.

• GBP/USD se je gibal glede na padec funta navzdol in tako je par teden pričel pri 1,67, ki mu je sledil padec do 1,63, kjer se tudi trenutno nahaja. Ob podobni dinamiki padca funta in rahle krepitve dolarja, pa lahko pričakujemo novo gibanje para proti 1,60 in celo nižje.

• Unča zlata je v preteklem tednu ponovno prebila nivo 1000 dolarjev ter dosegla nivo 1023 dolarjev. Največji vpliv na dvig cene zlata lahko vidimo v padajočem dolarju, ki je dosegel nivoje nad 1,4750. Povpraševanje po zlatu je ob padcu dolarja kot ponavadi naraslo in tako lahko visoke cene zlata pričakujemo tudi v prihodnje. Trenutno cena unče znaša 1010 dolarjev.

• Cena nafte se je tudi v tem tednu gibala večinoma med 66 in 70 dolarji, kljub temu pa smo videli manjši preboj navzgor in cena se je ustavila pri 72 dolarjih za brent, kjer se tudi trenutno nahaja. Glede na dogovor na sestanku OPEC-a pretekli teden, da se ne povečajo črpane količine nafte, pa lahko pričakujemo, da se bo cena še naprej gibala na nivoju okoli 70 dolarjev za sodček.

vir: Reiffeisen Banka